读图小词典

这里供需要时查阅。当前章节必需的含义，也会在图旁简短说明。

报价刻度与最小变动

报价是图上记录的价格数值；点是价格距离的单位。图上两条大刻度相隔1点，是显示安排，不表示价格只能整点变化。

ES最小变动也叫一跳，为0.25点，1点等于4跳。例如5001.00到5001.75相隔0.75点，即3跳；这不要求中间每格都发生过成交。

最小变动的英文常写作tick。当前讨论的是报价间隔，不是按成交次数生成的另一种“tick图”。报价与价格距离都不能直接当作每手金额或账户盈亏。

依据：CME价格单位说明。回到第1章。

开、高、低、收

开盘Open、最高High、最低Low、收盘Close常合称OHLC。在本书五分钟图里，它们各对应这一段的第一笔、最高、最低、最后一笔成交价。

一根还在形成的K线，最新成交价先叫当前价；期间高低随已发生的成交更新。四个价格不能告诉你高点和低点的先后顺序。

实体两端对应开收，整根上下端对应高低；实体外伸出的细线叫影线，也可以没有。开盘与收盘相同可画为横线，仍可能有上下影线。这里的定义面向本书采用的普通时间K线，不涉及其他合成图表的规则。

依据：CME图表说明。回到第2章。

内包K与外包K

比较整根的最高、最低，包含影线：

• 内包K（Inside Bar）：后根高点不高于前根，低点不低于前根，范围包含在前根之内；允许边界相等。
• 外包K（Outside Bar）：后根覆盖前根的高低范围，并且至少一端伸出；另一端允许相等。

因此，一端持平不妨碍成为内包或外包。第3章图2最右一组，低点相等、高点伸出，按这里的口径也是外包K。名称只描述范围关系，不能单凭它决定下一步涨跌。

依据：Brooks术语表相关公开条目节选，相关公开来源见参考资料。回到第3章。

波段与观察范围

这里先把较大走势中可辨认的一段向上、向下移动称为波段。由上转下留下局部高处，由下转上留下局部低处；需要结合右侧已经出现的价格回看辨认。

波段高点、低点常对应英文Swing High、Swing Low。第3章用明显高于或低于左右邻根的例子入门；相等高低点也可能组成转折区域，不必强选唯一一根。

观察范围放大，小波段可以成为大波段的一部分；因此本书不把每个相邻三根的小转折都当作同样重要，也不把它当作买卖指令。比较两根K线的高低，与比较两个波段的高低，是不同层次的观察。

名词参考：Brooks术语表相关公开条目节选。回到第3章。

趋势、区间与背景

**趋势（Trend）**是在选定范围内，价格总体向上或向下推进。**交易区间（Trading Range，TR）**侧重来回往返、反复回到相近区域；内部也会有向上或向下的小趋势。

范围重叠指几根K线覆盖了部分相同价位。趋势中的回落或较慢推进也会有重叠，不能只凭重叠多少决定市场状态。

背景就是把眼前小段放进此前更长走势，看它处于怎样的结构和位置。观察范围与新价格会影响判断；有些图会混合趋势和区间特征，可以先把证据写清，不强行归类。

本书先用这些概念读图，不给统一根数或打分门槛。区间边缘可不整齐，也会变化；这不等于任意倾斜走势都应叫区间。

参考：Brooks趋势通道说明相关公开节选、CME趋势与延续形态。回到第4章。

推进、回调与通道

推进是沿所观察走势主要方向前进的一段。**回调（Pullback）**是其中暂时的横向停顿或逆向移动；Brooks这个定义限于所观察趋势、波段或推进段内部，不越过该段起点。起点要和观察范围对应，不是任意一个更小的高低点。

正在发生的回头，只能结合背景先作候选解释；以后若继续走弱，就要更新判断。回看一段已经恢复的例子，不等于当时能确定恢复。

**趋势通道（Trend Channel）**是沿一个方向展开、带有内部起伏的趋势外观。回头较短浅时看起来较紧，较深且往返更多时看起来较宽；紧通道、宽通道是相对描述，本章不设统一根数或深度比例。

快速推进之后有时会转成较多回头、重叠的通道，再发展为区间，也可能重新加速。不能把这些外观排成每次必走的固定流程。淡线是观察参考，趋势判断仍要看价格结构；详细画线方法放到后面的工具章节。

参考：Brooks术语表与趋势通道说明相关公开节选，相关公开来源见参考资料。回到第5章。

买压、卖压与跟进

多方通常指看涨的一方，空方指看跌的一方。本书讨论的“力量”来自价格表现，不是对双方人数或订单数的统计。

买压（Buying Pressure）、卖压（Selling Pressure），在这里指从价格表现中观察到的向上、向下推进迹象。要把实体、影线、收盘位置和连续走势放进背景判断，不能据此数出哪方人数、订单更多，或确认谁的真实意图。

实体长度是开盘价与收盘价的差距，整根波幅是最高到最低。第6章图1四根的整根波幅相同，实体却可大可小；比较时也要说清比的是实体还是整根范围。

**跟进（Follow-through）**是初始推进之后，后面一根或几根继续向原方向延伸。它指延续表现；回退、反复重叠也提供新信息，但可能意味着跟进不足。判断可以更新，不要求每根同色，也不把它固定为只看紧接着的一根。

本章讲观察关系，不涉及哪根承担信号或入场角色，也没有建立胜率打分、入场按钮或“看强就买”的规则。

参考：Brooks术语表相关公开节选、CME图表说明。相关公开来源见参考资料。回到第6章。

支撑与阻力的转换

**支撑（Support）**是价格向下接近时，可能出现减速、停留或回升的位置；**阻力（Resistance）**是向上接近时，可能出现减速、停留或回落的位置。前高前低、曾反复停留的区域是常用候选，作用要结合当前走势判断。

参考区域指某个价位附近的一段范围，边缘不是保证有效的墙。本章色带只作教学示意，不规定宽度、触碰次数或越过多少才算失效；图中一轮对比保持原区不动，避免用未来结果倒调位置。若以后基于新信息另选区域，应说明新的依据。

重新测试是价格再次来到以前某个位置附近，观察新反应；可以尚未精确到达，也可以略过，不要求停在同一个报价。支撑与阻力的转换指原阻力在从上方返回时可能形成支撑，原支撑在从下方返回时可能形成阻力；穿过去只是新现象，还需看返回后的表现。

候选区域、这次反应和以后是否继续有效是不同判断；本章不把其中任一项直接当下单条件。

参考：CME支撑与阻力说明、Brooks术语表相关公开节选。相关公开来源见参考资料。回到第7章。

趋势线与通道线

**趋势线（Trend Line）**顺着所观察走势的方向画：上涨时通常从低点一侧连接已见波段低点，下跌时从高点一侧连接已见波段高点。不同观察范围可以选到不同的参考点，不把“最近两个”或某个触碰次数规定为唯一画法。

**通道线（Trend Channel Line）**在趋势线的另一侧，也顺着走势方向：上涨时在高点一侧，下跌时在低点一侧。可以参考这一侧的波段点，也可以平移趋势线；不要求所有通道都严格平行。

第8章到第18根结束时，用第10、16根低点画下侧线，平移到第14根高点画上侧线。第16根后回升已到第17根才可见；向左画出的部分是此刻回看辅助，不能当作第10根当时就已知道的线。

本轮延长原线时，画线所用的参考点保持不变，不根据后来结果倒调。以后若根据新波段另画参考线，应交代新依据与时间，保留前后区别。屏幕角度随纵横缩放改变，不能用“45度以上”直接规定趋势强度；穿线也不能单独确认趋势反转。

参考：CME趋势线说明、Brooks术语表相关条目节选。回到第8章。

均线与EMA

移动平均线，简称均线（Moving Average），把一串价格按指定规则平均，连接各次结果。本书这幅图用每根K线的收盘价；这不表示所有均线都必须用收盘价。

**简单移动平均（SMA）**对所选窗口中的价格等权平均；**指数移动平均（EMA）**给较近的价格更大的影响，也就是更高的权重，保留更早历史的递减影响。20EMA的“20”是计算周期参数，不是最近20个收盘的算术平均，也不是20根以前的数据突然全部失效。

本章20EMA采用：新EMA＝本次收盘×α＋上次EMA×（1－α），其中α＝2÷（20＋1）。图前放入100个均为5000的教学收盘价，以最早20个的SMA＝5000作计算起始值，再逐根递推；这是为本例明确计算条件，不规定计算前补入历史数据的统一长度。

计算不使用未来收盘，也不把新增结果回填到旧K线上；新K线结束才得到它对应的最终值。均线是计算值，可以不落在0.25报价网格上。不同周期、计算起始值或历史范围可能使线形不同，不能据此把均线当未来价格或可成交报价。

参考：CME均线计算说明。20周期名称参考Brooks图表设置公开节选，相关公开来源见参考资料。回到第8章。

磁铁与测量目标

**磁铁（Magnet）**比喻价格可能朝某个参考位置靠近。前高前低、区间边缘、测量参考等都可作为候选；不能仅凭图上有这个位置，就知道它一定到达或能数出在那里聚集了多少订单。同一位置可以吸引价格接近，也可能在接近后成为阻碍，作用须看实际反应。

测量目标是按已有结构量出一份距离，再投射出的参考价位。Measured Move在来源中指与先前某段运动或结构高度近似等长的运动；图上先投射一个位置，并不表示已经发生了这段运动。

第9章只用区间高度这一种教学取法：前8根的上沿5004.50、下沿5000.50，高4点；如果价格向上突破后继续上涨，本例的参考目标为上沿＋4＝5008.50。下破情景可以从下沿向下量一份高度。本章不把波段等长、缺口或其他投射方法混成同一个公式。

所选观察范围、极值或区域边缘可能不同，得出的参考也可能不同。本例沿用已公开的前8根边界；第10根低点略低，没有据此重画这一轮的边界，也没有按后来的结果调整目标。以后另选范围需说明新依据，不能悄悄倒调。

目标不抹去沿途其他位置，距离不是到达概率。没有入场、退出、数量和成本条件，也不能把目标与当前价之差直接称为实际利润。

参考：Brooks公开形态说明的Measured Moves与Magnets公开节选、Brooks术语表相关公开条目。回到第9章。

缺口怎样定义

**缺口（Gap）**的口径较广，使用时先说清比较对象。第9章只比较独立三根例中，第1根最高5002与第3根最低5003之间的1点间隔；两根不相邻，整根高低范围没有重叠。若两个比较端点仅相等，就没有本例这种正宽度间隔。

中间第2根的高低范围跨过这段间隔；两根范围不重叠，不等于整个市场历史中这些价位从未成交。OHLC也不能恢复一根K线内路径或证明每一个中间价位都成交过。

另一些材料可能比较相邻开收、某时段开盘与特定前值、实体、均线或突破点等，不能统统当成这里的高低范围间隔。本例相邻开收连续，也没有指定真实ES开盘时段；不据此把它命名为开盘、突破、测量或衰竭缺口。

本章只用它提醒读者留意某个区域，不要求价格以后回来或填满；缺口的细分与交易方法没有在此建立。

参考：Brooks术语表的Gap等公开条目节选，相关公开来源见参考资料。回到第9章。

突破与后续表现

**突破（Breakout）**是价格越过某个事先观察的位置，例如前高前低、区间边缘或趋势参考线。最高或最低越过也属于越过，不以收盘必须在线外作为唯一概念定义；但本根收在哪里、后面怎样走，会改变对这次尝试的判断。

**跟进（Follow-through）**是初始运动以后，后面一根或几根继续向原方向延伸，与第6章的用法一致。它不等于紧接一根空心K，也不要求所有K线空实一致；回落和停顿仍提供新信息，但不能因此把反向走也叫原方向的跟进。

**重新测试（Test）**在本章只指返回原观察位置附近看反应；可以略不到，也可以略过。正在返回时，能否恢复仍未知；回看B这段后来恢复的例子，可以按突破后的回调理解，不意味着所有返回都必恢复。

Brooks术语表的Breakout Test特指突破回调到原入场价附近、测试保本止损的情形；原稿将它一律定义成Breakout Pullback的“更深、回到区间内部版本”，未采用。本章没有设置交易入场价，不把普通返回5004.50都归入该完整交易定义。

突破失败在本章描述这次离开旧区间的尝试没有维持：C返回旧区间后又继续走弱。没有将其规定为所有背景中只看一根收盘的算法；也不等同于某笔交易已触发止损或亏损。后来重新上推，会改变判断，并不抹去此前那几根当时已经走弱的事实。

练习只教随新信息更新；没有建立自动反手、第二次入场或“失败的失败”策略，也没有给确认根数、概率与盈亏规则。

参考：Brooks官方术语表的Breakout、Follow-through、Breakout Pullback、Breakout Test、Test等公开条目节选，相关公开来源见参考资料。回到第10章。

H1、H2、L1、L2怎样数

**H1/H2（High 1/High 2）**在第11章所选上涨回调里，分别是第一次、再次向上高过前根高点的尝试；两次之间须有新的回头，出现较低高点。**L1/L2（Low 1/Low 2）**在下跌后的反弹里反过来：第一次低过前根低点，随后再次反弹，K线低点抬高，再次跌破前一根K线低点。

先说明观察的背景和这次回调从哪里数。本例只数第8根开始的简单回调，不同回调中的尝试要分开计数，不能把整张图的高低变化一直累加。H1以后连续高点上移，并不每根都加一个编号；H2不必高过H1的最高价，第二次回落也不必创新低，L侧镜像同理。

本章编号标在实际越过前根的K线上。 等高、等低没有新增这一次严格越过；这里的判断不代表作者所有等高候选形态都不能提前标注。Brooks另有按候选旗形或信号位置叙述、然后再谈是否触发的语境，阅读时先核对标记对象，不能混成唯一画法。

前一根K线只是本图的比较对象，不能自动断言它是值得交易的信号K。已经越过、候选信号、订单触发和真实成交分别表达；有没有交易H1不改变图上的H2计数。“第二次尝试”也不是个人第二笔交易，不把H2/L2替代所有Second Entry场景。

这里只建立简单例子的读法，没有给统一重置算法。新波段、嵌套、复杂外包K需单独交代观察范围；一根同时越过前根上下端时，OHLC不能恢复先后顺序。不以H2/L2标签保证回调结束、优势或收益。

参考：Brooks术语表High/Low 1—4公开条目、Brooks形态说明High 2/Low 2公开节选，相关公开来源见参考资料。回到第11章。

双顶、双底与反转尝试

**双顶（Double Top）**是当前高处与之前某个波段高处大致接近的外观；**双底（Double Bottom）**反过来比较低处。相近不要求完全相等，第二个高点可以略高或略低，第二个低点也同理。本书不设统一tick差、百分比或相隔根数。

第12章专选两次高处之间有回落、第二个高点后又已见回落的清楚例子，便于初次识别；这不是声称Brooks所有双顶都必须等待固定右侧根数，或必须形成大写M/W。其术语表的比较范围可以很近，也可以相隔较远，未要求它是全日或整段行情的绝对极值。

背景决定当前反向运动与哪个方向相比。上涨后的两个高点可能伴随向下反转尝试；下跌中反弹的两个高点，也可能是恢复原跌势前的停顿。下跌中的双顶随后恢复下行，常称双顶熊旗；上涨回调中的双底随后恢复上行，常称双底牛旗。尚未看到恢复时，不能把它当已经知道的结果。

传统资料通常将跌破双顶中间低处、或上破双底中间高处，作为反转形态的确认参考。它说明出现了更多反向证据，不保证未来持续，也不等于已经满足Brooks完整主要趋势反转的其他结构条件。CME所用确认口径与Brooks更宽泛的形状命名分别理解，不混成唯一定义。

外观、眼前的反向运动和以后能否持续，是三个判断。后来越过原来的两个高点，不必倒改先前两次相近高处的事实；需要更新的是对后续方向的解释。本章没有建立固定确认根数、入场/止损或盈利规则。

参考：Brooks术语表Double Top/Bottom及旗形相关公开条目节选、CME反转形态说明。相关公开来源见参考资料。回到第12章。

三次推动与楔形

一次推动是按所选观察尺度，朝某个方向推进的一段，可以包含多根K线和内部更小的回头。先说明尺度、起止及中间回头，再比较三段；不能把三根连续空心K线、或随便挑出的三个高点都当成三推。

第13章主例按较大波段把1—7、11—14、17—18分为三次上推，8—10和15—16为中间回落。图上1、2、3是推动段序号，和第11章所选回调里高过/低过前根的H/L计数不是自动一一对应，更不是第三笔交易或第三次必反转的信号。

**楔形（Wedge）**的传统外观强调倾斜、两侧轮廓逐渐收敛；Brooks对楔形的用法更宽泛，还包括轮廓不那么规整的三次推动结构。不能把每推更短、第三必创新高/低、两线必须交成尖角都规定成普遍条件；尤其旗形内的三推，末端不一定逐次越过前段极值。本章先教有清楚回头的例子，不建立识别所有变体的统一算法。

本例上侧淡线连接第7、14根高点，下侧连接第10、16根低点，两线都只画到19。画线所用高低点及其右侧走势，到第17根结束时已可见；这是19结束时回看轮廓，不说第7根当时就知道后面会收敛，也不要求所有价格必须被线包住。

三推若在较大趋势的回调中，随后朝原趋势恢复，可以形成楔形旗形（Wedge Flag）；若发生持续的方向改变，则涉及楔形反转。尚未出现的结果不能先写成已完成，较大背景与新价格都要看。图3B第一段反弹从6低处到7高处，不能把更早的下跌当第一上推。

后面仍可能继续推进或换成其他结构；第三推不是强制终点。不据本章图示推导嵌套、高潮的规则、必回楔形起点、胜率或进出场方法。

参考：Brooks术语表Wedge、Three Pushes、Wedge Flag等公开条目与Brooks形态说明Wedges公开节选，相关公开来源见参考资料。回到第13章。

信号K与入场K

开始一笔交易，叫入场；本书用成交记录确认是否已经入场。

**信号K（Signal Bar，旧称信号棒）**是交易设想中用作入场参考的K线。尚未成交时称“候选信号K”，不保证会触发、成交或值得交易。它的角色取决于背景和设想，不由空心、实心或某种外形自动决定。

Brooks术语表把正式Signal Bar定位为入场设想（setup）中的最后一根K线、紧接入场K之前的那根。第14章以13作候选信号K、14期间另给成交，符合这一相邻关系。若隔了多根才成交，要重新核对当时的入场设想与最后一根信号K，不能把更早的参考K不加说明地永久认作正式信号K；也不能反过来杜撰“所有挂单只活一根K线”的期限。

**入场K（Entry Bar，旧称入场棒）**是实际进入这笔交易时所在的K线；本章按一笔买入、一个成交时段示范。买入1手表示1份合约，金额与风险在第15章展开。价格图只记录市场价格，个人交易角色还须有成交依据；同一张图不表示每个人都在同根入场。

入场参考价、订单触发与成交分别理解。本章的入场参考价是第13根高点5003.25再加一跳，即5003.50；到达该价格不能证明个人已有成交。CME不同订单类型在触发后进入相应订单形式，实际成交仍有价格、数量及执行条件；本章没有选择具体委托类型或模拟撮合，假设成交记录是独立给定的信息，不是根据四个价格推算。

没有提供成交回报时，个人执行状态未知，不等于确认未成交或没有仓位。应核对交易平台的成交、持仓记录；不把“图上看起来越过了”或“暂未看见回报”代替执行事实。

**跟进（Follow-through）**是初始运动以后一根或几根继续朝原方向发展的价格表现，见已有条目。可以观察入场之后的跟进，也可以在没有个人交易时讨论某次突破的后续；它不依赖每个人都成交，不保证收益，也不要求紧接一根必须空心或实心。

参考：Brooks官方术语表Signal Bar、Entry Bar、Follow-through和Follow-through Bar公开条目节选，以及CME期货订单类型。相关公开来源见参考资料。回到第14章。

ES的点、跳、手与金额

点是价格距离，**跳（tick）**是最小报价变动，手在本书ES例子里表示合约份数。ES普通单腿期货一跳0.25点，1点＝4跳；1手每点50美元，每跳12.50美元，不把这个金额直接套给其他品种或期权、价差合约。

按价差计算的金额＝价格距离×每点50美元×手数。 多头仓位的买卖价差按平仓卖价减开仓买价，空头仓位按开仓卖价减平仓买回价；同一合约、对应数量的实际成交才能计算这组交易的已完成开平仓的扣费前盈亏。费用另计。尚未平仓时，市场价格变化影响的是持仓价格损益，不是已经完成的一组开平仓。

**做多（Long）**指买入开仓后持有多头仓位，**做空（Short）**指卖出开仓后持有空头仓位。卖出原多头仓位是在退出，不能把所有卖出都叫做空；买回原空头仓位同理。**平仓（Offset）**在本章指对同一合约月份、对应数量作反向成交，部分数量只平掉相应部分。合约不同或数量不对应，不能直接说已经全部退出。

**无仓位（Flat）**表示当前没有持仓，中文也常说“空仓”；它与持有空头仓位不同。未成交订单仍需另行核对，不能从“无仓位”推断没有挂单。

第15章主例买入5003.50，到止损参考5001.50的差为2点/8跳/100美元每手，到目标5004.50的差为1点/4跳/50美元每手。止损/目标由本章另补，锚点到13已知，不冒充第14章已提交的退出委托。不据此证明值得交易，途中原第11根高点5004.00等位置仍需观察，不能把1点称为一路无障碍的净空间。

以上按参考位置计算的价格部分，未计费用、成交偏差或未能退出的情况，不能写成“最大只亏100美元”或“必赚50美元”。实际成交价与原参考不同，要重算距离；第15章练习B的5003.75是独立无K线金额情景，不改变原14最高5003.50和原假设成交。

**保证金（Margin）**是开立、维持期货仓位需存入并保持的资金要求；它不是持仓的全部名义价值，也不是止损差额或亏损上限。保证金要求可能变化，资金不足可能需要追加、减仓或被平仓。不能用“够交保证金”直接推定适合开多少手，本书不在此指定账户风险比例或某个实时保证金金额。

参考：CME价格与最小变动说明、CME词典Long/Short、Lot、Offset等条目及CME保证金说明。相关公开来源见参考资料。回到第15章。

委托、保护与撤单

订单也叫委托，是提交给交易平台的买卖指令；提交指令叫下单，成交才是实际买卖发生。挂着订单不表示已有仓位。订单可能未成交、部分成交、全部成交或被拒绝，核对执行结果和持仓，不能只看价格图猜测。

保护止损用于价格不利时安排退出；本章多头仓位例子对应卖出平仓保护，方向和数量要与实际持仓相符。保护应预先安排，并在入场后核对是否有效；图上画线、原先的退出意图或某种“自动关联”名称本身，不是已受保护的证明。

达到止损订单预设的启动条件，叫触发；触发价不等于保证成交价。 不同stop类型在触发后进入相应订单形式，可能在不同价格成交或仍有未成交部分；保护止损不是亏损封顶保证。目标若用限价委托实现，图上到过该价也不能直接证明自己已成交。本章不指定具体stop类型、有效期、保护范围或某个平台参数。

撤单请求不等于撤单确认。CME状态区分撤单待确认与已撤，已成交与部分成交也分别记录；确认撤销的是剩余未成交部分，普通撤单请求不能把已发生的成交变没。等待时继续核对最新成交、剩余挂单和当前持仓，状态不清时先查明，不靠重复补单猜测结果。

撤单不等于平仓。有仓时，结束相应持仓需要相应平仓成交，不能把撤掉保护当作已经退出。退出后核对剩余数量及残留保护/目标单，是否自动取消取决于平台、关联方式和实际执行，不能一概假定；具体保护与退出流程留给展开版。

参考：CME期货订单类型、CME Order Functionalities的Order Cancellation及Order States。相关公开来源见参考资料。回到第15章。

胜率、平均盈亏与费用口径

胜率＝盈利笔数÷总笔数。先确定一笔怎样划分、统计范围、手数及按费用前还是费用后分类。第16章一笔是同一交易者的一次完整开平仓、每笔1手，没有保本笔；60%/40%只是构造清单里的盈利比例，不是Brooks真实统计或未来成功率。

平均盈利＝盈利总额÷盈利笔数；平均亏损＝亏损总额的绝对值÷亏损笔数，两者取正数。平均每笔盈亏＝全部结果之和÷总笔数，盈利与亏损都计入。有保本笔时也保留在总笔数中，不能简单把亏损比例写成1减胜率。没有盈利笔或没有亏损笔时，对应只对盈利笔或只对亏损笔计算的平均值和比值没有可直接计算的分母，不强行填成0。

计划盈亏比在本书用目标参考差额÷止损参考差额，分子是收益；平均盈亏比用平均盈利÷平均亏损，两者同为无单位比值，但输入和时点不同。第15章计划50÷100＝0.5，第16章B记录100÷50＝2；不是同一交易的前后，不把计划价格当已实现退出金额，也不由比值反推出胜率。

扣费前盈亏为未扣所列费用的价格结果，扣费后盈亏＝扣费前盈亏−尚未扣除的费用。第16章B费用前总额100美元、往返费用共125，净额−25；10笔平均−2.50美元。每笔12.50已包含该笔完整开平仓的教学总费用，不能再乘两边。扣费后B的正负笔数仍4/6，但其他记录中费用可能使盈利笔转为亏损笔；扣费前胜率与扣费后胜率需各自按对应结果重数。

本例价格结果按假设实际开平仓给出，成交价格已体现点差、滑点等执行影响；不能再从同一结果扣一遍相同影响。若做的是基于理想价格的事前估算，尚未计入的执行偏差则应另外评估。实际账单若已含某项费用，同样不重复扣除；往返费用取决于实际收费条件，本例数字不是报价。

参考：CME词典P&S Statement分列毛损益、佣金及净损益，Round-Turn说明完整开平仓；比值与加总为编者数学整理。相关公开来源见参考资料。回到第16章。

期望值与方法是否有效

Brooks的**交易者方程（Trader’s Equation）**要求把概率、收益和风险一起考虑。面向未来时，必须先说清成功、失败指什么，以及对应的入场、退出和管理条件；猜中下一根方向，不等于最终这笔交易盈利的概率。

用多种结果的加权平均来理解，编者可写为：每笔交易的期望盈亏＝盈利概率×平均盈利−亏损概率×平均亏损−平均费用。这里的平均盈亏是相应结果下的平均金额，费用尚未计入，所有单位和口径保持一致；保本结果的价格部分为0，但费用仍需计入。不能把保护止损参考差额直接当实际亏损封顶，也不能把目标距离当实际平均盈利。

把清单中观察到的盈利/亏损比例和只对盈利笔或只对亏损笔计算的平均值代入加权式，可以复算这份清单的平均结果。这是算术恒等关系，不等于已经知道下一笔的概率或方法的未来期望。即便在明确假设的模型中期望为正，也不是每笔盈利、固定做若干笔必赚或不会连亏的保证。

单笔结果、决策质量和方法有效性分开看。盈利可能伴随执行错误，亏损也可能来自按原计划承担的不利结果；但发现实际依据或执行错误时，仍应纠正，不能以“只有一笔”为由忽略。方法的支持需要可靠记录、明确范围与条件、成本及未参与挑选的材料检验，本章没有指定充分样本数或完成检验。

图4只证明固定金额重排时，总和不变而中途累计不同，不证明真实交易可以随意换顺序执行，或相应账户能承受过程。不建立胜率与比值的数学“守恒定律”、统一2R门槛、加倍追损或复利模型。

参考：Al Brooks, Should I take this trade关于三变量和概率不可确知的公开文本节选；加权与样本平均的区分为编者数学解释，非本章完成方法检验的声明。相关公开来源见参考资料。回到第16章。

把背景、位置与候选连起来

**背景（Context）**是眼前候选左侧已经发生的价格及相关条件，包括推进、回调、多空压力、支撑阻力等。它帮助解释当前变化，不是“固定看20—100根”便自动得出答案；第17章只用13根教学截取，不把这个数量当全部实盘所需历史。

本书把Setup解释为结合背景与信号K形成的入场设想，不能只看一根K线的外形。第17章始终停在13作候选信号K，再练习新信息怎样改变解释；没有个人成交记录，不能将其自动确认为一笔已成交交易的正式信号K。用词边界见信号与入场。

图2A完整沿用原前13，B另画前8，只有9—13的OHLC逐根相同，标尺和终点一致。改左侧可能同时改变市场状态、所处位置与波动，不是只控制一个因素的实验；相同局部不表示实际参与者、一根K线内路径、订单或未来走法也相同。

位置要依据当时已知参考观察。A/B共同的第12根K线的高点5003.50、第10根K线的高点5003.75、第11根K线的高点5004.00都保留，不能因为A更早上涨就说其近处没有阻碍。图3把这几个已知高点汇为5003.50—5004.00参考区，再看第7根K线的高点5004.50；这些价位只是为了方便观察而归在一起，不是统一带宽、必挡住的阻力或到远处的净可交易空间。

参考区和远处前高均在13时已知，练习不按后来结果移动它们。先看接近时停顿、回落还是穿过后推进，再更新解释；具体表现不要求统一根数。两条后续只从同一个A出发，不能拿X/Y代替图2A/B的真实结局或成功率比较，也不把更新方向判断等同于某个人已经进出场。

参考：Brooks术语表Context、Setup公开条目与CME支撑阻力说明。相关公开来源见参考资料。回到第17章。

分步读图与回看

分步读图是在固定观察终点，只使用已经显示的价格作描述，再随着新价格更新解释。第18章按8→10→12→15→18展示同一条构造路径；后四站图片和参考表达折叠，需自己按顺序阅读，属于静态教学安排，不是强制顺序或实时回放软件。

记录可以只写三句话：目前看见什么；它让原先的解释怎样变化；接下来观察哪里。 例如回落出现后，先比较它与已知上沿的位置；不靠一根实心K的颜色直接断言上破失败。尚无足够证据时，可以保留几种解释，参考表达不要求逐字相同。

把观察终点写清。旧上下沿由前8给出，第12根结束后才标出的第10—12根高点区域，不能放进第8、10根时的判断；以后新增信息要说明何时增加。固定参考在下一图保留，不为证明原判断正确而按后来的高低点暗调。

回看能帮助比较当时依据和后面事实，但不能把后来走势倒装成早先已知。一次离开未维持，不表示以后永远无法再离开；后来重新上推，也不抹去先前回到原范围的事实。OHLC仍不能恢复一根K线内路径或个人订单、成交、盈亏。

本章训练的是观察与解释，不以猜中下一段、看满固定张数或连续几天判断正确作为毕业标准。真实交易复盘还需可靠的执行与成本等记录；本章没有完成完整复盘训练、方法有效性或实盘能力检验。

概念依托Brooks术语表的背景、突破与后续用法，以及CME已知高低位置说明；分站安排为编者设计。相关公开来源见参考资料。回到第18章。